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首席论道:人口红利拐点下的经济转型路

 2019-09-11 16:28:11

安全资产需求提升

更为特殊的一点是,由于我国经济对地产的依赖性,如果算上地产广义上游钢铁、水泥等原材料与下游家电装修等消费的带动,地产是整个宏观经济核心。房地产行业长期走势的根本是由人口与城镇化率决定的。由于人口拐点发生、城镇化率提升加速放缓,同时宏观调控要脱离地产绑架模式——地产长效机制正在逐步推出,地产行业从黄金增量房时代进入白银存量房时代。

44年,包揽全部12届亚运会的80枚跳水金牌,中国跳水队成了战无不胜的代名词!

据介绍,上海劳动保障监察机构多举措督促用人单位按时足额支付农民工工资,严厉打击拖欠工资特别是恶意欠薪的违法行为,以维护劳动者尤其是农民工的合法权益,确保农民工在春节前拿到被拖欠的工资。

辩证看待“人口红利消失”

谢亚轩:“老龄化”确实存在,65岁及以上人口占比在2000年就已达到7%(老龄化社会的标准),2017年已升至11.4%。

花长春:准确地说,应该是人口红利趋于消失,人口红利对经济的支持力度边际上正在下降。更为严峻的是,我国人口红利趋于消失是在生育率不断下降的背景下发生的,对未来社会经济发展更加不利。生育率下降不会导致当期社会人口红利下降。实际上,在进入人口机会窗口期,往往是生育率下降带来的,少儿抚养比下降使得总抚养比下降,从而产生当期人口红利。目前我国在出生率明显下降的背景下,人口总抚养比反而明显上升,显然是老龄化过快所致。

记者:中国气象报记者谷星月

来源:参考消息网

中国证券报:中国人口呈现一定的老龄化和低生育率情况,“人口红利消失”的说法甚嚣尘上,如何点评?

谢亚轩:总体而言,中国人口总量的拐点将于2025年至2030年出现,劳动力数量下降趋势可能已开始且将在2020年之后进一步加速。未来劳动力资源的提升潜力将在质量提升和优化配置(流动)两个方向,这将对宏观经济的长期趋势与结构演变产生深刻影响:其一,导致潜在经济增长率下降,会降低劳动生产率增长和技术创新;其二,提升全社会抚养比,影响社保体系的可持续性,加剧政府债务风险;其三,降低房地产和家电、汽车等耐用品的需求,提升对养老、医疗相关产品与服务的需求,但消费总体增速是下降的;其四,相比于消费增速下行,投资增速下行会更快,最终体现为消费率(居民消费占GDP比重)上升和投资率(固定资本形成占GDP比重,在均衡状态下等于储蓄率)下降。

“人口红利消失”也应辩证看待:对于传统劳动密集型产业体系,人口红利确实在减弱,但也并未“消失”,原因是当前城镇化率仅60%不到,距离发达经济体仍有20个百分点空间。而在更依赖自动化设备和人力资本的现代产业体系之中,劳动力数量下降完全可以靠劳动力质量提升来弥补。

从人口知识角度上看,中国人口知识红利空间巨大,未来应当主动激发人口知识红利。我国文盲率已从改革开放初期的20%左右降至4%,拥有高中及以上教育程度的人口占比则从7%上升至23%。劳动力质量不断提升,且未来进一步提升空间依然巨大。目前成年人中本科以上学历占比中国仍不到10%,但美国将近30%。虽然科技人员规模居全球首位,但教育占GDP比重及每百万人口含科技人员数量显著低于发达国家水平,差距也就意味着空间。因此,中国人口知识红利空间巨大。一方面,人口知识增长和培育本身就是潜力巨大的产业,另一方面,人口知识红利逐渐提升释放对于经济增长也反哺了新的战略空间。

据张家口市崇礼区发展改革局介绍,预计到2019年底,崇礼赛区奥运场馆建设中除了一些临时性建设,其余所有配套设施将全部完成,包括8个奥运场馆,5个竞赛性场馆,3个非竞赛性场馆。

新华社联合国4月25日电(记者王建刚)中国常驻联合国代表马朝旭25日表示,各国国情和发展阶段不同,建设和平应尊重当事国主权、意愿和主导,与当事国具体情况相适应。

中国证券报:当前的人口结构对于我国经济将有何种影响?

值得注意的是,去年接获关于在互联网披露或泄露个人资料的投诉宗数达270宗,较2017年的65宗大幅上升超过3倍。

张瑜:在抚养比上升、生育率下降、老年人口占比提升以及不考虑其他因素的背景下,整个经济体储蓄率将逐步降低、消费率提升,消费率提升那就意味着更多的产出用在当期消费并非用来资本投资,因此经济潜在增速有向下调整的内生驱动,经济增长中消费占比将继续提升。

据厦门海关人士介绍,东盟是厦门关区最大的食用植物油进口来源地,1~6月共进口9.2万吨,增长1.6%,占同期厦门关区食用植物油进口总量89.3%,其中自印度尼西亚进口8.6万吨,增长46.7%;自马来西亚进口6197吨,下降80.6%。同期,自乌克兰进口1.1万吨,去年同期无进口记录,占10.7%。

花长春:其一,影响我国经济潜在增长率。在人口拐点之后,劳动年龄人口下降,一方面使得劳动力供给增速下行,另一方面储蓄率也会出现下行。因此,从劳动力、资本两方面影响经济潜在增长率。其二,投资尤其是房地产投资需求有下行压力。正常情况下,20-35岁是初次置业阶段,35-49岁是改善性置业阶段。人口老龄化快速进程中,20-50岁人群的人口一定是加快下降的。叠加我国城镇化进程已趋缓,后续房地产投资需求恐怕对经济贡献只会越来越弱。其三,利率中枢将会下降。老龄化对资金的需求和供给都会产生影响:一方面,对资金供给(储蓄)产生负向影响,进而对利率有向上拉动作用:居民会平滑消费,从而年轻时储蓄、老年时消费,随着老龄化加深,储蓄下降。另一方面,对资金需求(投资)产生负向影响,进而对利率有向下压制作用:其一,储蓄下降导致利率上升本身就对投资有抑制作用;其二,老龄化也意味着投资生产需求减弱。综合来看,投资需求下降要比储蓄率下降更为明显,利率中枢在人口拐点发生后总体处于下降趋势。

《中央日报》表示,现在无论弹劾是通过还是被驳回,韩国政局可能会朝着迄今为止完全想象不到的方向发展。无论什么情况都不要忘记政治不会完胜或完败,而是妥协与协商的技术。无论是哪一方获得政权,在议会政治中都不可能单独过半数。现在韩国政治圈都要接受联政和协治的不可避免性,为弹劾以后的局面做准备。

其实,那些航天英雄,也是我们身边的人。居住在地表的我们,看到他们“上天”后,会发觉,所谓的宇宙,并没有那么遥远,太空真的就是我们的太空。

为快捷地获取粉丝与提升曝光度,娱乐圈明星、自媒体、商家账号买粉丝刷流量成为见怪不怪的现象,也成为互联网治理的一片灰色地带。

张瑜:人口红利是一个很笼统的说法,其实应该分两个角度,一个是人口数量红利,一个是人口知识红利。

4月28日,为庆祝北大建校120周年,百度创始人李彦宏先生携夫人马东敏博士重返母校北京大学,宣布将与百度公司一起,向北京大学捐赠6.6亿人民币(含部分等值资产),联合成立“北大百度基金”,用于人工智能和其他相关学科的研究和探索。从现场透露的信息来看,这笔捐赠主要用于支持北大领先的学科,如信息科学、医疗、经济学、传播学、心理学及社会学等与人工智能的交叉领域的前沿研究,这与百度在人工智能领域长期发展目标高度契合。

对于传统人力资本密集型,如果不能通过技术进步产生一定的替代或产业链有效转移,会受到人力成本提升而致使利润受到冲击。

深刻影响中国经济

从人口数量红利角度看,中国人口数量红利在消退是客观事实。按照联合国数据(PopulationProspects:the2017vision),未来我国适龄劳动人口仍将进一步缩减,至2025年大致较2017年规模再减少约1300万。从这个角度上说,人口数量红利的确在消退。

张瑜:未来人口结构更倾向于老龄化,匹配人均GDP接近一万美元的消费切换升级背景,那么更利好如下行业:休闲养老、康复医疗等大健康行业;人工智能、5G等TMT新兴科技行业;休闲、娱乐、影视等大娱乐行业。同时,由于全民人口知识红利空间巨大,教育相关行业也是受利好的板块。

谢亚轩:在经济增速中枢下移过程中,投资回报率也会随之下降,无风险利率中枢会呈现长期下行趋势。同时,人口老龄化加剧,会降低风险资产需求,提升国债等安全资产需求。

↑何大川为患者看诊

在马被劫持的一周里,他的手机不断有人打来租车,3名逃犯让他撒谎不能接人,不能透露所在的位置,他只好撒谎说“我在机场,过不去”或“我在拉斯维加斯,暂时回不去”等等。

张计发:那个时候说实话,一个苹果都觉得这是带水分的东西,给的谁谁都不舍的多咬一点。我们在那个地方都不把这当成什么重要的事,平常时间我们战士们在战场上遇到的困难,像这样的事都不是很特殊的,都是正常情况,战士们中间的互相关心、互相爱护,何止是一个苹果。

四川省委书记王东明在讲话中更强调转型。在谈到四川的具体情况时,他说,要把全面创新改革作为引领四川“十三五”发展的“一号工程”,加快推动发展由要素驱动为主向创新驱动为主转变。

加拿大作为资源型国家,依靠进出口自然资源,实现经济增长。

4月9日下午,“时光宝盒”在中国科学院大学雁栖湖校区受到师生欢迎,许多学生以“时光宝盒”作为背景合影留念。中国科学院大学是“东风”五四百年青年文化万里巡展首站,该巡展是由中国青年报社、团中央网络影视中心、湖南广播电视台共同举办,东风汽车股份有限公司为首席合作单位。

据了解,上述BE-KIND零食生产线年内将投产,目前,BE-KIND在中国销售的产品均为美国直接进口。

□本报记者王朱莹

国家统计局最新数据,中国人口呈现一定的老龄化和低生育率情况。在人口红利趋于消失的背景下,未来经济模式将出现何种变化?对A股市场有何影响?本期邀请国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春、招商证券首席宏观分析师谢亚轩和华创证券首席宏观分析师张瑜进行分析。

编辑:李拓

此外,我国社会养老负担将会明显加剧。据测算,若当前养老金制度不变的情况下,根据我国人口未来变化趋势推演,未来养老金缺口较大。

当前市场对“低生育率”的解读过于短期。的确,2018年的出生率超预期的下降,但从0-14岁人口占比来看,已从2013年低谷时的16.4%缓慢回升至2017年的16.78%,体现生育政策调整的效果。2018年生育率超预期下降,究竟是趋势拐点还只是例外,目前还不能定论。

中国证券报:结合A股市场看,随着未来人口结构的演变,哪类板块将受到冲击?哪类板块将受益?

中非国民议会议长洛朗·恩贡向遇害中国公民家属代表移交善款。(来源:中国驻中非大使馆网站)

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