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十大券商|申万宏源:轮动才是春季躁动的主旋律

 2019-09-11 07:40:43

打破行业“数据孤岛” 城市大脑打造城市交通智慧中枢

8月19日上午9时,大孤家镇一名村民在该镇一处加油站附近的玉米地中发现一具无名男尸。清原警方经现场技术勘查和相关人员辨认,无名男尸与犯罪嫌疑人冯某的体貌特征、衣着、携带物品等完全相符。

申万宏源点评如下:

外汇储备续增。2017年12月美元指数继续走弱,当月下降0.81%,汇兑损益因素对外储维持正贡献,拉动外储增加约65亿美元。剔除汇兑损益的影响,非估值因素部分实际外储增加约142亿美元。一般来说,年底居民和企业有一定换汇需求,实际外储增加表明当期结汇需求更为旺盛。12月下旬以来,人民币对美元出现显著走强,NDF显示人民币升值预期升温,进一步刺激了此前受到压制的结汇需求释放。预计12月外占和居民结售汇数据也将向好。

面对记者采访,杨勇坚称,自己从来没有在阆中市农村信用合作联社保宁支行有过借款。

春季行情赚钱效应的扩散还有很大空间,轮动才是春季躁动的主旋律,接下来赚钱效应将更平均的分配在周期、白马和“创新+制造”方向上。后续板块轮动加速是大概率,一季报业绩坚实的白马,既顺基本面周期,也顺政策周期的“创新+制造”在春季行情当中都不会缺席,甚至是区块链和CES展相关等主题催化方向都有望有所表现。接下来赚钱效应将更平均的分配在这些方向上,这个过程是一个指数上行减速,但赚钱效应不降反升的过程。

申万宏源表示,上调证券行业投资评级至“看好”,尤其看好龙头券商。看好证券行业的三个逻辑:1)预计2018年证券行业业绩企稳回升,净利润同比增长9%,较2017年同比有所改善;2)板块PB估值接近历史底部,大券商PB估值为1.3倍-1.5倍,基本处于历史底部中枢偏下水平,部分已经接近历史最低水平;3)改革持续推进的预期差。过去证券行业的创新最终成为金融机构内部、企业和个人大幅加杠杆的工具,积累了极大的风险,受到监管层的严格监管,但不代表改革就此停滞,我们认为未来行业改革的主要方向是多层次资本市场体系建设;一个有效的直接融资体系是包含一级、二级、OTC、衍生品市场的多层次资本市场体系,2017年IPO常态化之后,一级市场发展步入正轨,我们判断,2018年会在持续推进一级市场发展的前提下,大力发展二级、OTC、衍生品市场,这既是对直接融资体系的不断完善、不断提升证券行业服务实体的能力,也为龙头券商创造了产品创设的广阔舞台。重点推荐标的:中信证券、广发证券和海通证券。

2、学校、幼儿园采取适当措施,保证学生和幼儿安全;

——2017年12月外储数据点评

5月20日,河北省威县农技人员在田间查看小麦长势。 新华社记者 牟宇 摄

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外储收官站稳3万亿2018年预计双向增减压力不大

据土耳其媒体报道,在伊兹密尔抓获的10人涉嫌为“伊斯兰国”提供资金并招募人员,在伊斯坦布尔拘捕的8人被指接受自杀式袭击训练且曾往返叙利亚冲突地区。据报道,警方正在伊斯坦布尔搜捕另外3人。

对于配置资金而言,基本面坚实的方向将是最终归宿,以此为出发点金融、地产的绝对龙头和消费白马在春季躁动行情中贡献绝对收益是大概率。而对于活跃资金而言,“基本面顺周期”和“股价高弹性”同样重要。从这个角度看,受益于乐观的地产投资和销售预期无法证伪的地产龙头和周期,前期涨幅和机构抱团程度相对较低,故而能够赢在当下。

9月13日,在内蒙古自治区锡林郭勒盟镶黄旗宝格达音高勒苏木浩尼钦哈夏图嘎查的一处草场,镶黄旗乌兰牧骑的队员教牧民拉马头琴。

外储压力不大。回顾2017年,除1月份外储环比下降外,2月开始外储实现十一连增,余额站稳3万亿美元,创下2015年12月以来的新高。去年外储企稳和中国经济基本面改善、出口恢复正增长有关,但更重要的在于人民币单边贬值预期打破后,资本外流显著好转。总体来看,今年人民币汇率仍将维持稳定,外储大概率双向增减,压力不大。

冯琦

五、强化生态环境失信联合惩戒机制。实施信用分类监管,从重点排污企业入手,逐步扩大到对所有排污企业及环评报告编制机构、环境污染治理机构、环境监测机构等第三方机构。将违法企业及其法定代表人或者主要负责人、实际控制人,纳入生态环境信用“黑名单”,实施授信融资限制、申请财政性资金项目限制、行业禁入、表彰评优限制等一批联合惩戒措施。

2018年券商业绩将企稳回升看好龙头券商

消息方面,随着北斗卫星导航系统的日益壮大,产业链上的A股公司也步入业务收获期。近期,多公司在年报中披露涉及“北斗”的最新动向,启明信息称年报实现营业收入17.12亿元,增长35%,主要是北斗前装导航项目收入增加所致。海格通信称近日收到与特殊机构客户签订的订货合同,合同总金额约1.29亿元。佳讯飞鸿也表示,2017年公司、智能研究院和六捷科技共同研发的下一代调度通信系统已取得了关键性进展。航天电子称实现了北斗芯片、模块/方案、终端产品以及运营的全业务布局。神剑股份将加强对高灵敏度、多卫星系统融合解算技术、高动态卫星导航信号的捕获与跟踪技术、抗干扰技术等的研究,加大对北斗三号应用终端的研制和应用推广。

申万宏源认为,后续轮动加速,除了周期脉冲仍将反复出现之外,“白马搭台”行情仍有空间,重点关注食品饮料和商贸零售的投资机会,而“成长唱戏”行情仍可期,继续关注“制造+创新”方向,提示光伏风电、军工、电子、5G和创新药的投资机会。

北大才子“腹有诗书气自华”征服“渴望筑梦团”

2018年前4个交易日,陆股通净买入145.40亿元(1月2-5日分别净买入33.57亿元、44.31亿元、43.41亿元和24.11亿元),明确验证了外资配置需求的释放。同时,高风险偏好的活跃资金参与市场的热情也是明显提升的。春季躁动是增量博弈的,配置类资金和活跃资金是最重要的两类增量资金。

3、驾驶人员应当注意道路积水和交通阻塞,确保安全;

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轮动才是春季躁动的主旋律

汇率将双向波动。相比2015和2016年底外储大幅下降,去年底外储实现环比上升与人民币短期升值密切相关。但需理性看待仍民币升值预期。一方面,人民币有效汇率指数领先出口大概半年左右,因此人民币升值对出口的负面影响今年将开始显现;另一方面,去年三季度开始,此前受到抑制的我国对外投资显著恢复,而外国对华投资仍在低位。当前人民币汇率已接近去年9月初央行取消外汇风险准备金时的水平,关注近期监管层是否再度释放信号。预计今年美元指数围绕92波动,相应美元兑人民币中间价波动中枢在6.5左右。

中国12月以美元计价的外储规模为31399亿美元,环比上升207亿美元。

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